FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(北美)訊 美東時(shí)間周三(3月17日)下午1時(shí)(北京時(shí)間周四凌晨2時(shí))，美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布維持利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)周三大幅調(diào)高了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，但同時(shí)表示，盡管經(jīng)濟(jì)前景有所改善，而且今年通貨膨脹率有所上升，但預(yù)計(jì)在2023年之前不會(huì)加息。

正如市場(chǎng)普遍預(yù)期的那樣，制定政策的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)也投票決定將短期借款利率維持在接近于零的水平，同時(shí)繼續(xù)實(shí)施資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，即美聯(lián)儲(chǔ)每月至少購(gòu)買1200億美元債券。

關(guān)鍵的變化在于央行如何看待未來(lái)的經(jīng)濟(jì)道路，以及這可能對(duì)政策產(chǎn)生什么影響。

“在復(fù)蘇步伐放緩之后，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)指標(biāo)最近有所回升，盡管受疫情影響最嚴(yán)重的部門仍然疲弱。通貨膨脹率繼續(xù)低于2%，”委員會(huì)在會(huì)后聲明中表示。

美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布之后，美元指數(shù)DXY短線走低約40點(diǎn)，刷新日低至91.56；英鎊兌美元短線走高近40點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)1.3898；歐元兌美元短線走高逾40點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)1.1954。

（美元15分鐘走勢(shì)圖，來(lái)源：FX168）

現(xiàn)貨金銀持續(xù)走高，現(xiàn)貨黃金上漲逾15美元，刷新日高至1745.27美元/盎司；現(xiàn)貨白銀漲幅擴(kuò)大至1.19%，現(xiàn)報(bào)26.21美元/盎司。

（現(xiàn)貨黃金15分鐘走勢(shì)圖，來(lái)源：FX168）

美股短線拉升，道指漲幅擴(kuò)大至200點(diǎn)，納指跌幅縮窄至0.21%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.12%。

（道指15分鐘走勢(shì)圖，來(lái)源：FX168）

美國(guó)10年期國(guó)債收益率跌近3個(gè)基點(diǎn)后回升，現(xiàn)報(bào)1.66%。美國(guó)5-30年期國(guó)債收益率曲線利差超過(guò)162個(gè)基點(diǎn)。

根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)成員提交的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，2021年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)6.5%，之后幾年將降溫。這一預(yù)估中值較去年12月進(jìn)行的上一輪預(yù)測(cè)的4.2%有所改善。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2022年和2023年GDP將分別增長(zhǎng)3.3%和2.2%，之后增長(zhǎng)將穩(wěn)定在較長(zhǎng)期的2.3%范圍內(nèi)。

隨著GDP的增長(zhǎng)，委員會(huì)成員預(yù)計(jì)失業(yè)率將從目前的6.2%降至4.5%。相比之下，FOMC去年12月的估計(jì)是5%。對(duì)接下來(lái)兩年的預(yù)測(cè)分別是4.2%和3.7%，然后才會(huì)穩(wěn)定到4%的長(zhǎng)期水平。

對(duì)核心通脹的預(yù)期有所上升，委員會(huì)目前預(yù)計(jì)，按個(gè)人消費(fèi)支出衡量，今年核心通脹將增長(zhǎng)2.2%。據(jù)估計(jì)，到2022年這一比例將降至2%，然后在第二年小幅上升至2.1%，長(zhǎng)期預(yù)期為2%。

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)期中的圖表顯示，FOMC與會(huì)者中多數(shù)認(rèn)為PCE通脹、核心PCE通脹面臨較高的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。

（來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)）

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)期中的圖表顯示，FOMC與會(huì)者中多數(shù)認(rèn)為失業(yè)率面臨較高的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。

（來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)）

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)期中的圖表顯示，FOMC與會(huì)者中多數(shù)認(rèn)為實(shí)際GDP面臨較高的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。

（來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)）

至于這些改善將對(duì)政策產(chǎn)生何種影響，FOMC仍預(yù)計(jì)基準(zhǔn)利率在2023年之前將保持不變。然而，更多成員表示，首次加息可能在2023年到來(lái)，盡管委員會(huì)成員預(yù)期圖上的平均“點(diǎn)”仍顯示沒(méi)有變化。

美聯(lián)儲(chǔ)成員的預(yù)期有一些鷹派傾向，但不足以改變預(yù)測(cè)。

FOMC的18名成員中，有4人希望在2022年加息，而在去年12月的會(huì)議上，只有1人希望加息。對(duì)于2023年，有7位成員認(rèn)為加息，而12月份只有5位。

（來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)）

聯(lián)邦基金利率期貨表明美聯(lián)儲(chǔ)在2023年1月加息的可能性約為80%。歐元兌美元期貨暗示美聯(lián)儲(chǔ)在2023年將有3次加息。歐元兌美元期貨反映美聯(lián)儲(chǔ)于2022年12月加息的可能性為90%。

市場(chǎng)正密切關(guān)注這些預(yù)測(cè)，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)對(duì)近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的繁榮和未來(lái)通脹上升的預(yù)期做出反應(yīng)。以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的通貨膨脹指標(biāo)顯示，五年內(nèi)的通脹率為2.59%，這是近13年來(lái)“盈虧平衡”的最高水平。

然而，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明繼續(xù)表明，在充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定這一雙重目標(biāo)取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”之前，政策將保持寬松。

到2020年，美聯(lián)儲(chǔ)修改了這些目標(biāo)，表示將保持政策的適應(yīng)性，直到就業(yè)大幅增長(zhǎng)，而且在就業(yè)增長(zhǎng)的過(guò)程中，各個(gè)收入階層、種族和性別階層都能享受到福利。與這一目標(biāo)相吻合的是，美聯(lián)儲(chǔ)愿意讓通脹率在一段不確定的時(shí)間內(nèi)略高于2%的目標(biāo)，以達(dá)到就業(yè)目標(biāo)。

由于擔(dān)心通脹壓力帶來(lái)的危險(xiǎn)可能比美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為的更大，市場(chǎng)最近變得緊張不安。

由于投資者擔(dān)心通脹會(huì)侵蝕其所持固定收益資產(chǎn)的本金，政府債券收益率已飆升至新冠疫情爆發(fā)前的水平。通貨膨脹對(duì)債券不利，因?yàn)樗馕吨磥?lái)持有債券所支付的利息會(huì)貶值。收益率上升意味著價(jià)格下跌，這發(fā)生在債券持有者出售他們的債券時(shí)。

不過(guò)，只要美聯(lián)儲(chǔ)是為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，它對(duì)收益率的一些上升并不感到不安。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為2%的通貨膨脹率對(duì)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)健康的水平，同時(shí)也給了央行制定政策的喘息空間。如果通脹失控，美聯(lián)儲(chǔ)官員相信他們有控制通脹的工具。

近幾周，市場(chǎng)曾預(yù)期委員會(huì)可能會(huì)調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，購(gòu)買更多長(zhǎng)期債券，以進(jìn)一步壓低利率，但周三的決定并未顯示出這一點(diǎn)。

本文來(lái)源于www.fx168.com，侵刪。